《我是索羅斯》是德國女記者科南和摩根斯坦利的銷售經(jīng)理韋恩對金融奇才索羅斯的訪談錄。索羅斯將其金融投資理論、政治分析、道德反省、社會主張和對往事的回憶交織在一起，娓娓道來，生動而又深刻。《我是索羅斯》充分展示了投資大師索羅斯的奇特奮斗歷程以及經(jīng)濟思想。
作者簡介：
喬治·索羅斯（1930～）是猶太裔，生于匈牙利，畢業(yè)于倫敦經(jīng)濟學院，1956年前往美國發(fā)展，開始了他傳奇性的投資生涯。目前索羅斯是索羅斯基金管理公司的董事會主席。他還創(chuàng)立了一系列的基金會組織，在全球各地致力于支持開放社會事業(yè)。索羅斯因其在金融領(lǐng)域的敏銳直覺而聞名于世，而他的多部著作也都是暢銷圖書，包括《金融煉金術(shù)》、《索羅斯談索羅斯》等。
目錄：
自序承銷開放社會第1章大師出道童年坎坷，父母的影響／集權(quán)統(tǒng)治下的生活／逃出匈牙利／英格蘭之旅／追隨卡爾·波普／初聞華爾街第2章量子基金初創(chuàng)基金會／與羅杰斯的合作及分手／由400萬到4億／生活危機：成功的代價／黑色星期一／重建管理班底第3章投資天王兩個最偉大的投資經(jīng)理人／與眾不同的投資理論／避險專家／分析股市：逆流而上／一次交易賺10億美元第4章投資理論理論框架——反射／市場并不完美，需要選擇／繁榮與崩潰的規(guī)律和模式／金融市場與歷史的相關(guān)性第5章行動理論國際金融的盛衰／英鎊危機／匯率沖突／他把英國逼出歐洲匯率機制／對日本股市的預測／墨西哥事件對世界的傷害第6章重義輕利在25個國家設(shè)立開放社會基金會／出手闊綽的慈善家／對南非的資助／東歐局勢的幕后操縱／社會理想：用經(jīng)濟去推行／基金會的全球活動第7章世界公民對政治的關(guān)注／對東歐經(jīng)濟前景的分析／解體后的蘇聯(lián)將走向何方／救世熱情的投資方向／悄然影響歷史第8章社會前途焦點轉(zhuǎn)移：關(guān)注世界新秩序／波黑危機：民族主義的威脅／將要瓦解的歐洲／聯(lián)合國和北約的失敗／美國自信心的危機／金錢與自由的重新定義／探討毒品與死亡／對國際政治的看法第9章失敗哲學反射理論和投資理念／對開放社會的信仰／沒有社會科學／歷史不存在模式／人類需要怎樣的價值觀第10章權(quán)力迷思公眾人物怎樣面對公眾／無意地影響著政府與人民／無人授予的權(quán)力／推動股市的力量／錢用不完了，就走進歷史附錄一開放與封閉附錄二透視歐洲附錄三動態(tài)避險 ·顯然融資對你的成功極為重要，如果你沒有利用融資，那1億美元會成長到多少？換句話說，這么多年來，量子基金的利潤有多少是靠融資賺來的？這是我無法回答的另一個問題，如果那樣的話，量子基金會變成完全不同的東西，有很多頭寸是因為我們利用融資才有意義，如果不能利用融資，我們就不能做那些特定的投資，融資使我們得到的彈性，遠比我們操作二度空間投資組合大多了，債券基金經(jīng)理人如果預期利率會上升，可以把投資組合的到期日最多延長到十五年，他們認為利率會降低時，可以把平均到期日縮到很短。
我們運作的自由度大多了，我們看空時，可以放空，看好時，可以做多，我們不必買到期日很長的東西，我們可以買到期日很短的東西，但是應(yīng)用大量的融資。
·這樣比較有效嗎？可能比較有效，我可以給你一個最近的例子，1995年年初，如果你像我們一樣，看好利率不會再上升，也就是說，如果你相信美國聯(lián)邦儲備委員會（等于美國的中央銀行）可能不再收縮銀根，你在到期日短的東西上可以賺很多錢，在到期日久的東西上賺的錢很少，因為短期的東西比長期的東西表現(xiàn)好多了。
·因為收益曲線改變了嗎？對，我們有時候從事所謂的“收益曲線交易”，也就是說，把到期日長相到期日短的東西彼此搭配，很多想控制風險的專家都這樣做，但是，我們并不做太多收益曲線交易，因為我們通常對利率采取大方向的看法，在債券市場的哪一個端點操作，只是額外求其完美的問題，相形之下，很多專家不做別的事，只搭配不同的到期日進行交易。
·有很多研究分析投資經(jīng)理人的成功之道，認定資產(chǎn)配置至少決定投資組合績效的80％，選股和其他因素大約只占20％，你對資產(chǎn)配置有什么看法？沒有。我認為你的話可能很正確，因為我們把大部分資金投在“宏觀”投資里，宏觀投資等于是三度空間的資產(chǎn)配置，這樣做比較有效率，因為在二度空間的投資組合里，你只能在任何特定的投資觀念中，投下一部分的股本，而我們配置在宏觀投資觀念上的資金，有時候可以超過我們資產(chǎn)的100％。
·量子基金還有什么與眾不同、有助于它成功的其他特點？呃，和其他基金經(jīng)理人相比，我們和我們的投資人之間，有著不同的諒解，我們是一種績效基金，也就是說，我們的報酬主要是得自操作利潤的一部分，而不是根據(jù)我們管理的資金金額而定。
大多數(shù)基金經(jīng)理人的目標，是盡可能吸引最多的資金，好好管理，以便投資人不致失望、離開。換句話說，他們盡量設(shè)法擴大基金的規(guī)模，因為他們的報酬是根據(jù)他們管理的資金總額而定。我們則設(shè)法盡量擴大量子基金的利潤，因為我們可以從利潤中分得一定的百分比。此外，量子基金的利潤是依絕對值計算，而不是根據(jù)什么指數(shù)計算。
另外還有一個重大差異，我們個人有錢放在這個基金里，我是量子基金的大股東，因為我們把賺來的績效獎金投資在基金里，基金存在越久、表現(xiàn)越成功，經(jīng)理人擁有的股份比率越高。這表示我們和基金榮辱與共，股東和經(jīng)理人的利益相同，因此我們和投資人之間有著不成文的諒解，亦即我們開車，他們是車上的乘客，我們的目的地相同，這個不成文約定的性質(zhì)是伙伴關(guān)系，而不是信托責任；當然，我們也善盡我們的信托責任。
·是什么特質(zhì)使量子基金和其他基金不同？現(xiàn)在有很多基金模仿你們，但你們?nèi)匀皇窍闰?qū)。
沒有一個基金和我們一模一樣�，F(xiàn)在有一大群基金叫做對沖基金（HedgeFund），但是，“對沖基金”這個名詞其實涵蓋范圍很廣的操作，我認為把所有的對沖基金一視同仁是錯誤的。首先，有很多對沖基金不運用宏觀投資技巧，或是應(yīng)用的方式和我們不同，而且有很多對沖基金只應(yīng)用宏觀投資工具，并不投資特定股票。我們用三度空間的方法，在不同的層面上做決定，我們有宏觀決定，這是我們基金所采取的立場，在這種宏觀立場里，還有關(guān)于股票買賣和應(yīng)用哪一種工具的決定。整體而言，如果我們可以用一種宏觀工具執(zhí)行一個宏觀決定，我們就那樣做，比較不愿意利用更多的特定投資工具。
·你這樣說是什么意思？我舉一個例子，假設(shè)有一個股票基金看好債券，這個基金可能買進公用事業(yè)股票。我們絕對不會這樣做，我們可能購買公用事業(yè)股票，但是只有在對某些特定公用事業(yè)股特別有興趣時，我們才會這樣做，否則，我們會購買債券，因為這樣會讓我們?nèi)〉帽容^直接的債券頭寸。
·你提到有一大群宏觀對沖基金，量子基金有什么與其他宏觀基金不同的特質(zhì)？這就是比較個人化的特質(zhì)，是特定態(tài)度和風格發(fā)揮作用的部分了。
·你如何描述你投資風格的特點？我的特點就是沒有特別的投資風格，說得正確一點，就是我設(shè)法改變我的風格去配合各種狀況�；仡櫫孔踊鸬臍v史，你就會發(fā)現(xiàn)這個基金改變過很多次特性：在頭十年里，量子基金幾乎從來沒有應(yīng)用過宏觀投資工具；然后，宏觀投資變成主流；但是，近來我們開始在工業(yè)資產(chǎn)上投資。我愿意用下面這個說法來說明：我不是根據(jù)一定的規(guī)則來操作，我尋找游戲規(guī)則里的變化。
·你說過，直覺在你的投資成就中占有重要的地位，所以我們就來談?wù)勚庇X。你說你拿直覺當做一種投資工具，這是什么意思？我根據(jù)假設(shè)運作，我把預期的系列事件形成一個命題，再拿我的命題和實際事件過程比較，這樣可以讓我得到一個標準，據(jù)以評估我的假設(shè)。
這樣做涉及若干直覺因素，但是，我不能確定直覺的角色是否有這么重要，因為我也有一個理論架構(gòu)，我尋找不均衡的狀況，這種狀況會發(fā)出促使我行動的信號，所以我其實是合并運用理論和本能做決定，你喜歡的話，可以把它叫做直覺。
·一般說來，大家認為投資經(jīng)理人同時擁有想象力和分析能力，如果你把所有的技巧分成這兩類，你在哪一類上面特別強：想象力還是分析能力？我認為我的分析能力相當不足，但是，我的確擁有很強的批判能力。我不是專業(yè)證券分析師，我寧可把自己叫做沒有安全感的分析師。
·這倒是令人好奇的說法，請問這是什么意思？我承認自己可能犯錯，這點使我覺得不安全，我的戒心使我保持警覺，總是準備改正我的錯誤。我在兩個層面上這樣做：在抽象的層面上，我把相信自己難免犯錯的信念化成一種復雜哲學的基石；在個人的層面上，我是一個很挑剔的人，我挑自己、也挑別人的毛病，但是因為這么挑剔，我也很有原諒的能力，如果我不能原諒自己，就不能承認我的錯誤，對別人來說，犯錯是恥辱的來源，對我來說，承認我的錯誤是驕傲的來源。一旦我們知道不完全理解是人之常情，犯錯就沒什么好羞恥的，只有知錯不改才是恥辱。
·你談過自己，說你察覺錯誤比別人快，在投資方面，這好像是必要的特質(zhì)，你憑什么知道自己是否錯了？前面說過，我根據(jù)投資假設(shè)操作，我注意事件的實際過程是否符合我的期望，如果不符合，我就了解我錯了。
·但是，有時候事情會有短期的脫序，然后又回到正軌，你怎么知道是哪一種情形？這種地方就需要天分了。
我的期望和事件的實際過程有歧異時，不表示我會拋售股票，我會重新檢查命題，設(shè)法確定什么地方出了差錯，我可能調(diào)整我的命題，或者我可能發(fā)現(xiàn)有某種外在影響介入整個大勢；實際上，最后我可能增加我的頭寸，而不是拋售它。但是，我絕對不會聞風不動，不會忽略歧異，我會開始批判性的檢查，一般說來，我在改變命題、適應(yīng)情勢的變化方面，會保持相當懷疑的態(tài)度，但是，我不完全排除這種事。
·你談過“逆勢而行之樂”，你尋找什么樣的跡象以決定什么時候該違反趨勢？因為我這么有批判性，別人經(jīng)常認為我是反市場派，但是，我對于逆勢而行非常謹慎，我可能慘遭趨勢蹂躪。根據(jù)我的趨勢理論，趨勢最初會自我強化、最后會自我毀滅，因此在大多數(shù)情況下，趨勢是你的朋友，只有在趨勢變化的轉(zhuǎn)折點時趨勢追隨者會受到傷害。大部分時間我都是趨勢追隨者，但是，我隨時都警覺自己是群眾的一分子，一直在注意轉(zhuǎn)折點。
凡俗之見認定市場始終是正確的，我的看法正好相反，我假設(shè)市場總是錯誤的，即使我的假設(shè)偶爾出錯，我還是用它作為操作的假設(shè)。這并不是說大家應(yīng)該總是逆勢而行，正好相反，大部分的時間里，趨勢會占優(yōu)勢，只是偶爾會自行修正錯誤，只有在這種狀況下，大家才應(yīng)該違反趨勢。這種思考方式引導我尋找每一種投資理論的缺陷，我知道缺陷是什么時，我的戒心才會得到滿足，這樣不會讓我拋棄這個命題，反而讓我能以更強的信心去運作，因為我知道有什么地方不對，而市場并不知道。我身在波浪之前，我密切注意趨勢可能衰竭的跡象；如果我認為趨勢走過了頭，我可能嘗試違反趨勢。大部分情況下，我們?nèi)绻`反趨勢，通常都會遭到懲罰，只有在轉(zhuǎn)折點時才會得到報償。
·除了違反趨勢之外，你說過你的技巧之一是把自己置身于過程之外，這樣說到底是什么意思？你怎么能夠置身事外？我是處在外面，我是個思考型的參與者，思考的意思是把自己放在所思考的事情之外，這樣做對我或許比很多人容易，因為我有很抽象的心靈，而且我確實樂于從外面看事情，包括看我自己。
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