作者分析了國(guó)內(nèi)外最著名的投資大師的世界觀和方法論，發(fā)現(xiàn)他們都擁有宏觀行業(yè)的分析能力（好生意），微觀企業(yè)的剖析能力（好企業(yè)），對(duì)自我人性的控制能力、對(duì)市場(chǎng)情緒的理解能力、對(duì)資金偏好的分析能力（好價(jià)格）。其實(shí)這也是作者根據(jù)自己的親身經(jīng)歷要告訴讀者的，投資本質(zhì)其實(shí)就簡(jiǎn)單的3個(gè)字：好生意、好公司和好價(jià)格。但如何判斷好生意、找到好公司和發(fā)現(xiàn)好價(jià)格呢？本書通過(guò)大量的案例、方法來(lái)教會(huì)讀者進(jìn)行相應(yīng)的判斷和分析。用心閱讀此書，一定會(huì)有更大的投資視野和真正的投資分析能力，從而為你的財(cái)務(wù)自由打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
作者簡(jiǎn)介：
作者在學(xué)生時(shí)代就一直對(duì)金融行業(yè)非常感興趣，畢業(yè)后隨即投入到證券行業(yè)的工作中，曾在同花順、頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)、海通證券等知名企業(yè)工作過(guò)，于2011年進(jìn)入杭州某私募任職分析師，現(xiàn)為投資總監(jiān)。私募任職期間給公司創(chuàng)造了無(wú)數(shù)財(cái)富，個(gè)人和公司賬戶的年化收益均超過(guò)30%。2012年開始以價(jià)值at風(fēng)險(xiǎn)為網(wǎng)名在雪球、新浪上發(fā)表投資理念、大勢(shì)觀點(diǎn)、個(gè)股行業(yè)的深度研究，短短2年多時(shí)間，博客訪問(wèn)數(shù)近千萬(wàn)，雪球粉絲數(shù)超過(guò)15萬(wàn)，撰寫的文章廣為轉(zhuǎn)載和流傳，目前同時(shí)為國(guó)內(nèi)著名投資網(wǎng)站摩爾金融（moer.jiemian.com）的特約撰稿人。
本人堅(jiān)持“好生意、好公司、好價(jià)格”的投資體系，注重風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值的平衡，采用動(dòng)態(tài)平衡的操作策略，寧愿犧牲部分收益換取更高的確定性。價(jià)值低估和高成長(zhǎng)的公司都是我的最愛，但個(gè)人更偏愛彼得林奇的投資風(fēng)格。座右銘：不尊重風(fēng)險(xiǎn)的人，最終會(huì)被市場(chǎng)淘汰。
目錄：
上篇偉大投資者獨(dú)有的成功之道
第1章成功的價(jià)值投資者的成功要素
1.1價(jià)值投資者的代表人物3
1.2投資理念3
1.2.1計(jì)算內(nèi)在價(jià)值4
1.2.2找到安全邊際5
1.2.3理解市場(chǎng)先生6
1.2.4結(jié)論9
1.3價(jià)值投資的具體案例10
1.3.1富國(guó)銀行10
1.3.2可口可樂13
1.3.3中石油14
1.3.4See＇sCandy16
1.4價(jià)值投資的成功因素總結(jié)18
附錄：價(jià)值投資大師語(yǔ)錄19上篇偉大投資者獨(dú)有的成功之道
第1章成功的價(jià)值投資者的成功要素
1.1價(jià)值投資者的代表人物3
1.2投資理念3
1.2.1計(jì)算內(nèi)在價(jià)值4
1.2.2找到安全邊際5
1.2.3理解市場(chǎng)先生6
1.2.4結(jié)論9
1.3價(jià)值投資的具體案例10
1.3.1富國(guó)銀行10
1.3.2可口可樂13
1.3.3中石油14
1.3.4See＇sCandy16
1.4價(jià)值投資的成功因素總結(jié)18
附錄：價(jià)值投資大師語(yǔ)錄19
第2章成功的成長(zhǎng)股投資者的成功要素
2.1代表人物26
2.2投資理念27
2.2.1菲力普?費(fèi)雪的投資理念27
2.2.2彼得林奇的成功投資28
2.3成長(zhǎng)股投資案例總結(jié)33
2.3.1困境反轉(zhuǎn)型公司中的成長(zhǎng)股33
2.3.2快速增長(zhǎng)行業(yè)中的成長(zhǎng)股38
2.3.3隱秘資產(chǎn)類型的成長(zhǎng)股40
2.3.4周期型行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股42
2.3.5低增速行業(yè)中的優(yōu)秀成長(zhǎng)公司（沙漠之花）43
2.4成長(zhǎng)股投資的成功因素總結(jié)46
2.4.1成長(zhǎng)股投資者中的好生意標(biāo)準(zhǔn)46
2.4.2成長(zhǎng)股投資者眼中的好公司標(biāo)準(zhǔn)47
2.4.3成長(zhǎng)股投資者中的好價(jià)格表現(xiàn)48
2.4.4其他因素49
2.4.5關(guān)于偏見和誤解49
附錄：成長(zhǎng)股投資大師語(yǔ)錄51
第3章成功的趨勢(shì)投資/投機(jī)者的成功要素
3.1代表人物56
3.2趨勢(shì)投資大師的投資理念56
3.2.1杰西?利弗莫爾的投資理念56
3.2.2威廉?歐奈爾的投資理念59
3.2.3喬治?索羅斯的投資理念61
3.2.4趨勢(shì)投資的誤區(qū)64
3.3趨勢(shì)投資大師的投資案例66
3.3.1量子基金成立之前66
3.3.2狙擊英鎊，一戰(zhàn)成名68
3.3.3東南亞金融危機(jī)70
3.3.4香港世紀(jì)之戰(zhàn)71
3.4趨勢(shì)投資的成功因素總結(jié)74
3.4.1好生意（大方向）74
3.4.2好公司（好標(biāo)的）74
3.4.3好價(jià)格（趨勢(shì)交易核心）74
附錄：杰西?利弗莫爾投機(jī)語(yǔ)錄75
第4章偉大投資者成功因素的總結(jié)
4.1好生意：對(duì)宏觀行業(yè)的理解79
4.2好公司：對(duì)微觀企業(yè)/標(biāo)的的判斷80
4.3好價(jià)格：情緒的控制和把握、資金的偏好分析80
4.4投資者的世界觀81
4.4.1成功投資者的世界觀81
4.4.2失敗投資者的世界觀81
4.5另類的投資派別——量化交易83
附錄：個(gè)人投資語(yǔ)錄小結(jié)84
下篇如何成為一個(gè)成功的投資者
第5章尋找“好生意”
5.1如何尋找好生意89
5.2哪里可能會(huì)出現(xiàn)“好生意”？89
5.2.1以史為鑒，可以知興替89
5.2.2低增速行業(yè)或許也是一門“好生意”91
5.2.3警惕：熱門行業(yè)好生意的投資陷阱92
5.3中國(guó)股市的“好生意”94
5.3.1醫(yī)藥、消費(fèi)、TMT行業(yè)仍是好生意94
5.3.2經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期中蘊(yùn)含的“好生意”95
5.3.3被大家忽視的身邊的冷門行業(yè)95
5.3.4國(guó)企&國(guó)資改革主題96
附錄1被懲罰的普羅米修斯——亂彈國(guó)企改革（信達(dá)證券能源化工首席分析師郭荊璞）103
附錄2：個(gè)人“好生意”投資語(yǔ)錄109
第6章挖掘“好公司”
6.1好公司的幾個(gè)非量化指標(biāo)112
6.2如何進(jìn)行高效的實(shí)地調(diào)研112
6.2.1準(zhǔn)備工作113
6.2.2調(diào)研時(shí)的提問(wèn)和技巧113
6.2.3高效調(diào)研時(shí)需要注意的事項(xiàng)114
6.2.4實(shí)地調(diào)研之外的其他溝通方法115
6.2財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和估值模型的分析計(jì)算115
6.2.1財(cái)務(wù)和估值分析的過(guò)程115
6.2.2企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值117
6.2.3好公司、穩(wěn)公司、快公司122
6.3財(cái)務(wù)造假125
6.3.1讀財(cái)報(bào)時(shí)的注意點(diǎn)125
6.3.2業(yè)績(jī)粉飾的常見手段126
6.3.3關(guān)注不易被操縱的財(cái)務(wù)指標(biāo)129
6.4企業(yè)的永續(xù)經(jīng)營(yíng)能力131
6.5“好公司”的特征總結(jié)132
附錄個(gè)人“好公司”投資語(yǔ)錄133
第7章買到“好價(jià)格”
7.1尋找真正的“好價(jià)格”136
7.2判斷人性偏好和市場(chǎng)情緒的拐點(diǎn)137
7.2.1無(wú)法量化、無(wú)法訓(xùn)練的能力？137
7.2.2不要企圖抓住所有的機(jī)會(huì)139
7.3判斷資金博弈方向以及判斷技巧140
7.3.1趨勢(shì)對(duì)應(yīng)量?jī)r(jià)的變化分析140
7.3.2如何理解趨勢(shì)和量?jī)r(jià)的對(duì)應(yīng)141
7.4我是如何買到好價(jià)格的141
7.4.1通化東寶142
7.4.2萬(wàn)科A144
7.4.3諾普信147
7.4.4以不變應(yīng)萬(wàn)變151
7.5索羅斯的反身性理論152
7.6重視價(jià)格，銘記價(jià)值，切勿本末倒置155
附錄：個(gè)人“好價(jià)格”投資語(yǔ)錄156
第8章如何尋找“三好”公司
8.1“好生意、好公司、好價(jià)格”的總結(jié)160
8.2“三好”拐點(diǎn)公司（困境反轉(zhuǎn)和非困境突破）161
8.2.1具有優(yōu)秀基因國(guó)企的典型特征162
8.2.2順鑫農(nóng)業(yè)：主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型+國(guó)企體制改革的雙重拐點(diǎn)164
8.23海正藥業(yè)171
8.3隱形冠軍173
8.3.1神劍股份：環(huán)保粉末涂料行業(yè)的隱形冠軍175
8.3.2豪邁科技：輪胎模具行業(yè)的隱形冠軍188
8.4沙漠之花194
8.4.1魯泰：夕陽(yáng)紡織行業(yè)中的沙漠之花公司196
8.4.2金宇集團(tuán)：中國(guó)動(dòng)物疫苗行業(yè)的龍頭公司212
附錄個(gè)人“三好”公司投資語(yǔ)錄228
第9章“三好”公司的其他代表
9.1諾普信232
9.1.1好生意之農(nóng)藥現(xiàn)狀與格局232
9.1.2好公司之市場(chǎng)與拓展238
9.1.3好價(jià)格之市場(chǎng)買點(diǎn)251
9.2調(diào)味品行業(yè)252
9.2.1尋找快速消費(fèi)品中的“好生意”252
9.2.2調(diào)味品行業(yè)發(fā)展的邏輯和最佳介入時(shí)點(diǎn)。254
9.2.3海天、中炬、恒順分析257
9.3國(guó)投電力262
9.3.1好生意之護(hù)城河263
9.3.2好公司264
9.3.3好價(jià)格之國(guó)投估值分析267
9.3.4未來(lái)：雅礱江黃金十年開啟269
9.4選擇大藍(lán)籌還是選擇小公司？270
9.4.1我對(duì)投資藍(lán)籌股和小盤股的不同邏輯270
9.4.2小市值公司更容易符合好生意和好公司特征272
9.4.3藍(lán)籌股和小盤股的投資要點(diǎn)273
附錄A股各個(gè)細(xì)分行業(yè)龍頭“隱形冠軍&沙漠之花”公司一覽276
第10章理解中國(guó)股市的特殊性
10.1A股長(zhǎng)期處于高風(fēng)險(xiǎn)偏好狀態(tài)的邏輯294
10.1.1高風(fēng)險(xiǎn)邏輯偏好294
10.1.2A股極端分化的相關(guān)數(shù)據(jù)295
10.1.3A股估值300
10.2未來(lái)會(huì)怎么樣？305
10.2.1未來(lái)中國(guó)人口的變化306
10.2.2投資難度增加307
10.3關(guān)于A股特殊的坐莊現(xiàn)象分析309
10.3.1第一類：大單壓頂，橫盤出貨309
10.3.2第二類：尾盤拉升，維持股價(jià)311
10.3.3第三類：放量對(duì)敲，股價(jià)異動(dòng)314
10.3.4第四類：控盤縮量長(zhǎng)牛型317
10.3.5第五類：借利好，假突破，真出貨320
附錄：個(gè)人投資語(yǔ)錄小結(jié)323
第11章成功的投資者還要具備的條件
11.1正確的態(tài)度326
11.1.1幸存者的故事326
11.1.2堅(jiān)持常識(shí)328
11.1.3“偉大”的性格特征330
11.1.4投資者的劣根性332
11.2資產(chǎn)動(dòng)態(tài)平衡（倉(cāng)位控制）333
11.2.1資產(chǎn)動(dòng)態(tài)平衡的必要性333
11.2.2資產(chǎn)動(dòng)態(tài)平衡的方法335
11.3心路歷程339
11.3.1職業(yè)投資的心得339
11.3.2人生觀、價(jià)值觀、世界觀342
附錄“投資人生”的語(yǔ)錄343前言這幾年我也看過(guò)不少國(guó)內(nèi)的投資書籍，大多數(shù)情況下，這些書要么是以國(guó)外投資大師的理念為主，要么是以技術(shù)分析市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)派為主，要么就是以學(xué)習(xí)投資方法為主，而很少能有一本與投資相關(guān)的書籍把投資大師們的理論和中國(guó)股市的投資行情結(jié)合在一起，所以我寫本書的意義就在于此。
1．偉大的投資者的世界觀和方法論
傳統(tǒng)印象中，價(jià)值投資相對(duì)側(cè)重尋找價(jià)值低估的好企業(yè)，成長(zhǎng)投資相對(duì)看重公司的成長(zhǎng)性如何，趨勢(shì)投資者更喜歡參與到市場(chǎng)的博弈中。但我認(rèn)為，縱觀整個(gè)投資界歷史，只要是成功的偉大的投資者，他們對(duì)投資的理解都是相同的，無(wú)論是價(jià)值投資、成長(zhǎng)投資還是趨勢(shì)投資，這些偉人們無(wú)不例外都擁有：宏觀行業(yè)的分析能力（好生意），微觀企業(yè)的剖析能力（好企業(yè)），對(duì)自我人性的控制能力、對(duì)市場(chǎng)情緒的理解能力、對(duì)資金偏好的分析能力（好價(jià)格）。在我看來(lái)，投資是不分派別的，所謂的成長(zhǎng)派、價(jià)值派、趨勢(shì)派不過(guò)是自己給自己貼的標(biāo)簽。任何一筆成功的投資其核心邏輯都是相似的，投資的本質(zhì)翻來(lái)覆去不過(guò)三個(gè)字：好生意、好公司、好價(jià)格。
本書中，我會(huì)在上半篇中分別介紹這三個(gè)投資派別的代表性人物和理念。
2．判斷好生意，找到好公司，發(fā)現(xiàn)好價(jià)格
�。�1）好生意這幾年我也看過(guò)不少國(guó)內(nèi)的投資書籍，大多數(shù)情況下，這些書要么是以國(guó)外投資大師的理念為主，要么是以技術(shù)分析市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)派為主，要么就是以學(xué)習(xí)投資方法為主，而很少能有一本與投資相關(guān)的書籍把投資大師們的理論和中國(guó)股市的投資行情結(jié)合在一起，所以我寫本書的意義就在于此。
1．偉大的投資者的世界觀和方法論
傳統(tǒng)印象中，價(jià)值投資相對(duì)側(cè)重尋找價(jià)值低估的好企業(yè)，成長(zhǎng)投資相對(duì)看重公司的成長(zhǎng)性如何，趨勢(shì)投資者更喜歡參與到市場(chǎng)的博弈中。但我認(rèn)為，縱觀整個(gè)投資界歷史，只要是成功的偉大的投資者，他們對(duì)投資的理解都是相同的，無(wú)論是價(jià)值投資、成長(zhǎng)投資還是趨勢(shì)投資，這些偉人們無(wú)不例外都擁有：宏觀行業(yè)的分析能力（好生意），微觀企業(yè)的剖析能力（好企業(yè)），對(duì)自我人性的控制能力、對(duì)市場(chǎng)情緒的理解能力、對(duì)資金偏好的分析能力（好價(jià)格）。在我看來(lái)，投資是不分派別的，所謂的成長(zhǎng)派、價(jià)值派、趨勢(shì)派不過(guò)是自己給自己貼的標(biāo)簽。任何一筆成功的投資其核心邏輯都是相似的，投資的本質(zhì)翻來(lái)覆去不過(guò)三個(gè)字：好生意、好公司、好價(jià)格。
本書中，我會(huì)在上半篇中分別介紹這三個(gè)投資派別的代表性人物和理念。
2．判斷好生意，找到好公司，發(fā)現(xiàn)好價(jià)格
（1）好生意
“好生意”的核心是理解生意的本質(zhì)，同時(shí)需要結(jié)合當(dāng)下的數(shù)據(jù)來(lái)判斷未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)的動(dòng)向、各個(gè)行業(yè)的周期起伏、企業(yè)不同的生命周期。謹(jǐn)記：我們不僅需要看透表象，更重要的是理解生意的本質(zhì)，對(duì)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展做出模糊的、正確的判斷。
好生意到底在哪里？觀察美國(guó)股市這五六十年來(lái)的牛股，發(fā)現(xiàn)漲幅靠前的股票90%都是來(lái)自醫(yī)藥、消費(fèi)股、TMT（Technology，Media，Telecom）這三大行業(yè)。當(dāng)然，冷門、夕陽(yáng)、低增速行業(yè)或許也是一門“好生意”。我們?nèi)f萬(wàn)不能對(duì)此產(chǎn)生偏見，在一些低增長(zhǎng)的冷門或夕陽(yáng)行業(yè)里，對(duì)于優(yōu)秀的公司來(lái)說(shuō)，照樣是一門“好生意”。
�。�2）好公司
判斷一家公司是否屬于“好公司”的特征有很多，比如產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力、企業(yè)的研發(fā)能力、生產(chǎn)營(yíng)銷和管理能力、未來(lái)的成長(zhǎng)性等。大致歸了一下類，一家“好公司”可以在三方面體現(xiàn)出來(lái)：①非量化指標(biāo)。管理層、企業(yè)文化、商譽(yù)；②量化指標(biāo)。財(cái)務(wù)報(bào)表；③核心指標(biāo)。判斷一家公司創(chuàng)造價(jià)值的能力（內(nèi)在價(jià)值）。
企業(yè)的價(jià)值由三個(gè)因素決定：未來(lái)的成長(zhǎng)預(yù)期（Growth）、預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)（WACC）、未來(lái)的投入資本回報(bào)率（ROIC）。這三個(gè)因素很顯然決定了價(jià)值投資的要素即：選擇快公司（高的未來(lái)成長(zhǎng)預(yù)期）、穩(wěn)公司（低風(fēng)險(xiǎn)投資）、好公司（高資本回報(bào)率），我認(rèn)為最需要關(guān)注的指標(biāo)應(yīng)該是投資回報(bào)率（ROIC）或凈資產(chǎn)收益率（ROE），兩者屬性大部分相同。同時(shí)也需要學(xué)會(huì)判斷財(cái)務(wù)造假公司。
（3）好價(jià)格
大多數(shù)投資者或許會(huì)認(rèn)為“價(jià)格的好壞”就等同于“估值的高低”，但這是一個(gè)誤區(qū)，我眼中的“好價(jià)格”并非是簡(jiǎn)單的估值計(jì)算，雖然基本面和估值只是價(jià)格的基礎(chǔ)，但并非決定價(jià)格好壞的核心因素。所以我們投資者一定要掌握“技術(shù)分析”好價(jià)格的能力（注意這里的“技術(shù)分析”并不是傳統(tǒng)意義上的技術(shù)分析）。我認(rèn)為短期只會(huì)受到市場(chǎng)情緒、人性偏好及資金流向的影響。所以只有充分了解市場(chǎng)先生的脾氣，通過(guò)判斷人性的變化和市場(chǎng)資金流動(dòng)的方向才能最終找到買入的“好價(jià)格”（這才是我所謂的技術(shù)分析）。并且，這也是偉大投資者和普通投資者最大的區(qū)別（因?yàn)榇蟛糠謺r(shí)候“好價(jià)格”幾乎無(wú)法量化）。
我認(rèn)為“好價(jià)格”是“三好”準(zhǔn)則中最重要的。因?yàn)橥顿Y最難的地方并不是了解公司的基本面，而是了解市場(chǎng)并戰(zhàn)勝自己。很多時(shí)候你即便判斷對(duì)了行業(yè)和公司的發(fā)展，但如果忽視了價(jià)格的好壞，那么就可能買的太早或太貴，投資失敗的可能性就大大增加了。當(dāng)然，雖然“好價(jià)格”非常重要，但各位一定要時(shí)刻提醒自己，好生意（基本面）和好公司（估值）的分析是基礎(chǔ)，把價(jià)格凌駕于價(jià)值之上，最終會(huì)把投資變成投機(jī)，這是本末倒置的行為。并且我認(rèn)為我們心中只有具備了強(qiáng)烈的價(jià)值感，才能抵抗恐懼的情緒，進(jìn)行逆向投資。
3．尋找“三好”公司
傳統(tǒng)的消費(fèi)、醫(yī)藥、TMT行業(yè)是好生意（和好公司）的溫床，其生意屬性決定了它們長(zhǎng)久以來(lái)都是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)和熱門。不過(guò)，正如之前所說(shuō)的，熱門行業(yè)也有熱門行業(yè)的弊端，因?yàn)楣J(rèn)的滿足好生意、好公司的企業(yè)，往往都不滿足好價(jià)格。這三大行業(yè)中高投資回報(bào)的公司非常多，市場(chǎng)對(duì)于這三個(gè)行業(yè)公司的研究也非常多（因?yàn)闊衢T），所以我個(gè)人更偏愛去投資冷門行業(yè)（個(gè)人的投資風(fēng)格更偏向于彼得?林奇），因?yàn)槔溟T行業(yè)中的如拐點(diǎn)、隱形冠軍、沙漠之花等公司更容易滿足“三好公司”的條件。
此外，我認(rèn)為大部分“進(jìn)取的職業(yè)投資者”在大部分職業(yè)生涯里都應(yīng)該把重心放在高成長(zhǎng)優(yōu)質(zhì)（小）公司的研究上。因?yàn)闈M足“三好”條件的股票更多的是來(lái)自成長(zhǎng)的小公司，成長(zhǎng)小公司帶來(lái)的潛在回報(bào)也更高。我們可以看到巴菲特、彼得?林奇等大師都把主要精力放在那些未來(lái)能夠不斷成長(zhǎng)的優(yōu)秀公司上，而不是去投資那些平庸或未來(lái)很難再成長(zhǎng)的大藍(lán)籌公司（巴菲特最開始是跟隨格雷厄姆撿煙蒂，尋找被市場(chǎng)拋棄的低估值公司，那是因?yàn)樘厥獾氖袌?chǎng)環(huán)境導(dǎo)致的，之后巴菲特就改變了思路。即便到了后期，因?yàn)榛鹨?guī)模太大流動(dòng)性等原因，巴菲特?zé)o法把投資重心放在成長(zhǎng)小公司上，但他持有的大部分大藍(lán)籌公司也依然是能保持護(hù)城河和成長(zhǎng)性的公司）。所以我個(gè)人也是把重心放在成長(zhǎng)公司的研究上，當(dāng)然，想要在小公司里找到Tenbagger，難度遠(yuǎn)大于藍(lán)籌股的投資，必須要付出十倍的努力。
本書列舉了非常多的案例（主要是成長(zhǎng)小公司），意在讓各位學(xué)會(huì)如何尋找“三好”公司。
4．做一個(gè)名成功的投資者
�。�1）理解中國(guó)股市的特殊性
中國(guó)A股市場(chǎng)可以說(shuō)是一個(gè)成立20多年的“嬰兒”市場(chǎng)，所以我們的股市現(xiàn)在存在很多不合理現(xiàn)象也能理解，我們不得不面對(duì)中國(guó)股市的一些特殊的風(fēng)險(xiǎn)偏好。所以我們不能盲目地把成熟市場(chǎng)的投資準(zhǔn)則用在中國(guó)股市的投資上。雖然任何成功的投資本質(zhì)上都是一樣的，但在A股這樣的市場(chǎng)中，全盤照搬成熟市場(chǎng)的成功投資理念有時(shí)未必完全正確可行，如果我們能明白和重視A股的一些特殊性和約束，就離成功更進(jìn)一步了。
�。�2）正確的態(tài)度
正確的投資態(tài)度也是成功的投資者必須要具備的品質(zhì)：堅(jiān)持常識(shí)，堅(jiān)持正確的投資觀，走正確的投資路。
�。�3）資產(chǎn)動(dòng)態(tài)平衡
對(duì)基本面的認(rèn)識(shí)是一個(gè)長(zhǎng)期的、循序漸進(jìn)的、不斷證偽的過(guò)程，排除運(yùn)氣的因素，幾乎沒有人可以對(duì)一家公司或宏觀經(jīng)濟(jì)未來(lái)的發(fā)展變化做出100%的正確判斷。所以，想要減少風(fēng)險(xiǎn)獲得更大的確定性，我們必須對(duì)于處在不同的發(fā)展階段的微觀公司或宏觀經(jīng)濟(jì)做出不同的資產(chǎn)動(dòng)態(tài)平衡調(diào)整。這就意味著我們必須要學(xué)會(huì)走一步看一步，而不是在一開始就全部押上（這是簡(jiǎn)單粗暴的賭徒行為）。沒有永遠(yuǎn)的熊市，也沒有永遠(yuǎn)的牛市，在單邊牛熊市不斷輪動(dòng)的前提下，想要跑贏市場(chǎng)，只有更注重資產(chǎn)的平衡，微觀個(gè)股也一樣，即便是偉大的公司，也不可能永遠(yuǎn)穿越牛熊市，任何一家公司都有其生命周期性，只是長(zhǎng)短不同罷了。所以，資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)平衡或稱倉(cāng)位控制的重要性不言而喻。
總結(jié)一下本書：本書的上半篇主要介紹了大師們的投資理念，總結(jié)了成功投資者的共性，更多地展示理論上的知識(shí)。而下半篇主要介紹了尋找“三好”公司的方法，并且結(jié)合了具體的案例，更多的是方法論，這也是本書精華所在。另外，我在每一章節(jié)的最后都安排了投資語(yǔ)錄，非常值得一讀。
最后我用一句話來(lái)總結(jié)本書想表達(dá)的投資理念：
張愛玲說(shuō)過(guò)：愛情本來(lái)并不復(fù)雜，來(lái)來(lái)去去不過(guò)三個(gè)字，不是“我愛你，我恨你”，便是“算了吧，你好嗎？對(duì)不起”。
我想說(shuō)的是：投資本不復(fù)雜，來(lái)來(lái)去去不過(guò)三個(gè)字：好生意、好公司、好價(jià)格。
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