《中國(guó)資產(chǎn)證券化操作手冊(cè)》從資產(chǎn)證券化參與機(jī)構(gòu)的角度，對(duì)業(yè)務(wù)操作的完整流程進(jìn)行了詳細(xì)敘述。
《中國(guó)資產(chǎn)證券化操作手冊(cè)》由一線專家，結(jié)合多年實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，通過信貸資產(chǎn)證券化在美國(guó)的成功實(shí)踐與在中國(guó)的應(yīng)用進(jìn)行對(duì)比，結(jié)合國(guó)務(wù)院頻發(fā)有關(guān)資產(chǎn)證券化改革制度和發(fā)展展望，總結(jié)資產(chǎn)證券化操作的中國(guó)模式，一步步指導(dǎo)中國(guó)資產(chǎn)證券化操作實(shí)務(wù)。
作者簡(jiǎn)介
主編 林華
林華
特許金融分析師、美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師、注冊(cè)風(fēng)險(xiǎn)管理師。
中國(guó)財(cái)富管理50人論壇固定收益首席研究員，廈門國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院客座教授，中國(guó)微金融50人論壇成員。
在美期間任職于畢馬威結(jié)構(gòu)金融部，先后為GE資本、摩根大通銀行、世界銀行及匯豐銀行設(shè)計(jì)ABS、CLO、MBS、CMBS等信貸資產(chǎn)的證券化模 型，并負(fù)責(zé)此類產(chǎn)品的定價(jià)和會(huì)計(jì)處理。歸國(guó)后曾任中國(guó)廣東核電集團(tuán)資本運(yùn)營(yíng)部投資總監(jiān)，廈門市創(chuàng)業(yè)投資有限公司、金圓資本管理（廈門 ）有限公司總經(jīng)理，被深圳市政府認(rèn)定為深圳市領(lǐng)軍人才。
著有《金融新格局：資產(chǎn)證券化的突破與創(chuàng)新》一書。
目錄：
總目
上冊(cè)
第一章資產(chǎn)證券化概述1
第二章資產(chǎn)證券化操作流程39
第三章資產(chǎn)證券化發(fā)起人81
第四章資產(chǎn)證券化交易協(xié)調(diào)人（券商）141
第五章資產(chǎn)證券化受托機(jī)構(gòu)213
第六章資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)法律操作實(shí)務(wù)281
下冊(cè)
第七章資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)353
第八章資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)與稅務(wù)447
第九章資產(chǎn)支持證券的發(fā)行登記、托管、結(jié)算與支付485
第十章中國(guó)資產(chǎn)支持證券投資管理509
第十一章美國(guó)資產(chǎn)支持證券投資管理573
第十二章資產(chǎn)證券化未來展望629
目錄·上
序一Ⅺ
序二ⅩⅤ
序三ⅩⅨ
前言ⅩⅩⅢ第一章
資產(chǎn)證券化概述1
第一節(jié)資產(chǎn)證券化基本概念和主要分類2
一、基本概念2
二、主要分類3
第二節(jié)資產(chǎn)證券化基本操作流程6
一、資產(chǎn)證券化操作的參與者6
二、資產(chǎn)證券化操作的基本流程10
第三節(jié)我國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀13
一、我國(guó)資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀13
二、我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)環(huán)境18
第四節(jié)美國(guó)資產(chǎn)證券化經(jīng)驗(yàn)借鑒22
一、美國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展情況23
二、美國(guó)資產(chǎn)證券化的經(jīng)驗(yàn)借鑒28
第二章
資產(chǎn)證券化操作流程39
第一節(jié)信貸資產(chǎn)證券化操作流程40
一、監(jiān)管審核流程40二、具體操作流程43
第二節(jié)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃操作流程52
一、監(jiān)管審核流程52
二、具體操作流程53
第三節(jié)資產(chǎn)支持票據(jù)操作流程61
一、資產(chǎn)支持票據(jù)與資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃的比較61
二、監(jiān)管審核流程62
三、具體操作流程64
第四節(jié)房地產(chǎn)投資信托基金操作流程68
一、房地產(chǎn)投資信托基金產(chǎn)品簡(jiǎn)介68
二、監(jiān)管審核流程72
三、具體操作流程72
第三章
資產(chǎn)證券化發(fā)起人81
第一節(jié)發(fā)起人及其資產(chǎn)證券化動(dòng)機(jī)82
一、信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起人82
二、企業(yè)資產(chǎn)證券化發(fā)起人86
第二節(jié)不同資產(chǎn)類別發(fā)起人的工作內(nèi)容89
一、信貸資產(chǎn)90
二、企業(yè)資產(chǎn)94
三、不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)95
第三節(jié)與投資人溝通以及管理中介機(jī)構(gòu)的策略97
一、與投資人溝通的策略97
二、管理中介機(jī)構(gòu)的策略100
第四節(jié)資產(chǎn)證券化發(fā)起人案例分析104
一、個(gè)人住房抵押貸款證券化案例——郵儲(chǔ)銀行104
二、汽車貸款證券化案例——上汽通用汽車金融111
三、融資租賃資產(chǎn)證券化案例——遠(yuǎn)東租賃120
四、應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化案例——五礦發(fā)展127
五、小額貸款資產(chǎn)證券化案例——鎮(zhèn)江優(yōu)選小貸133第四章
資產(chǎn)證券化交易協(xié)調(diào)人（券商）141
第一節(jié)券商的作用和責(zé)任142
一、產(chǎn)品設(shè)計(jì)142
二、銷售與發(fā)行146
三、流動(dòng)性安排155
第二節(jié)資產(chǎn)證券化交易協(xié)調(diào)人案例分析161
一、信貸資產(chǎn)證券化161
二、資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃170
三、資產(chǎn)支持票據(jù)188
四、房地產(chǎn)信托投資基金198
第五章
資產(chǎn)證券化受托機(jī)構(gòu)213
第一節(jié)特殊目的載體和受托機(jī)構(gòu)215
一、SPV的作用215
二、不同類別SPV的特點(diǎn)216
三、受托機(jī)構(gòu)222
第二節(jié)信貸資產(chǎn)證券化受托機(jī)構(gòu)工作流程223
一、特殊目的信托設(shè)立階段224
二、特殊目的信托運(yùn)營(yíng)管理階段235
三、特殊目的信托終止與清算250
四、資產(chǎn)支持證券持有人大會(huì)251
第三節(jié)受托機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)證券化過程中面臨的問題和對(duì)策252
一、信托公司面臨的主要問題——“通道化”252
二、信托公司被“通道化”的原因分析253
三、信托公司主動(dòng)開展證券化業(yè)務(wù)的策略256
第四節(jié)受托機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的創(chuàng)新263
一、雙SPV交易結(jié)構(gòu)263
二、雙SPV交易結(jié)構(gòu)案例分析（信托受益權(quán)的證券化）266
三、私募資產(chǎn)證券化271四、私募資產(chǎn)證券化案例分析275
第六章
資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)法律操作實(shí)務(wù)281
第一節(jié)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的法律分析283
一、資產(chǎn)證券化的法律本質(zhì)283
二、資產(chǎn)證券化的主要法律關(guān)系285
第二節(jié)我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的法律現(xiàn)狀288
一、我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的主要法律規(guī)定289
二、我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的主要法律障礙293
第三節(jié)我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)法律操作實(shí)務(wù)299
一、盡職調(diào)查299
二、確定基礎(chǔ)資產(chǎn)306
三、構(gòu)建特殊目的載體314
四、 基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓319
五、信用增級(jí)322
六、設(shè)立與發(fā)行326
七、維護(hù)與償還331
八、產(chǎn)品的清算333
第四節(jié)我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的主要法律問題與對(duì)策335
一、我國(guó)現(xiàn)有法律與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的沖突335
二、關(guān)于基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的法律問題339
三、我國(guó)資產(chǎn)證券化的立法建議344
第五節(jié)某飛機(jī)租賃資產(chǎn)證券化案例分析347
一、交易結(jié)構(gòu)348
二、交易流程348
三、集合信托計(jì)劃的具體要素349
四、主要交易安排350
五、主要風(fēng)險(xiǎn)控制措施350
目錄·下
第七章
資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)353
第一節(jié)信用評(píng)級(jí)在資產(chǎn)證券化中的影響和作用354
一、信用評(píng)級(jí)對(duì)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的影響355
二、信用評(píng)級(jí)在資產(chǎn)證券化中的重要作用356
第二節(jié)資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)操作流程358
一、前期準(zhǔn)備358
二、盡職調(diào)查361
三、信用分析362
四、信息披露 365
五、后續(xù)跟蹤366
第三節(jié)資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)的關(guān)注要點(diǎn)367
一、原始權(quán)益人及基礎(chǔ)資產(chǎn)信用質(zhì)量分析367
二、交易結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析370
三、現(xiàn)金流分析與壓力測(cè)試377
四、主要參與機(jī)構(gòu)分析385
五、法律因素分析385
第四節(jié)資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)案例分析386
一、公司貸款證券化評(píng)級(jí)案例——招商銀行信貸資產(chǎn)證券化項(xiàng)目386
二、融資租賃資產(chǎn)證券化評(píng)級(jí)案例——遠(yuǎn)東租賃414
三、企業(yè)收益權(quán)資產(chǎn)證券化評(píng)級(jí)案例——黃河大成西427第八章
資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)與稅務(wù)447
第一節(jié)會(huì)計(jì)師在資產(chǎn)證券化中的角色和職責(zé)448
一、我國(guó)資產(chǎn)證券化的信息披露以及會(huì)計(jì)師的職責(zé)448
二、美國(guó)資產(chǎn)證券化的信息披露以及會(huì)計(jì)師的職責(zé)449
三、中美兩國(guó)資產(chǎn)證券化的信息披露以及會(huì)計(jì)師職責(zé)的對(duì)比450
第二節(jié)資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)處理453
一、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理的相關(guān)規(guī)定453
二、金融資產(chǎn)終止確認(rèn)的決策流程及具體分析455
三、終止確認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在實(shí)務(wù)中的應(yīng)用465
第三節(jié)資產(chǎn)證券化的稅收處理及問題468
一、 資產(chǎn)證券化相關(guān)稅收環(huán)境468
二、證券化交易具體稅收處理471
三、證券化交易中的主要稅收問題478
四、 營(yíng)改增對(duì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的影響482
第九章
資產(chǎn)支持證券的發(fā)行登記、托管、結(jié)算與支付485
第一節(jié)登記、托管、結(jié)算的概念與基礎(chǔ)設(shè)施486
一、登記、托管、結(jié)算的概念486
二、銀行間市場(chǎng)資產(chǎn)支持證券登記與托管、結(jié)算的基礎(chǔ)設(shè)施488
三、交易所市場(chǎng)資產(chǎn)支持證券登記與托管、結(jié)算的基礎(chǔ)設(shè)施490
第二節(jié)銀行間市場(chǎng)資產(chǎn)支持證券的登記結(jié)算流程493
一、上海清算所登記結(jié)算流程494
二、中央結(jié)算公司登記結(jié)算流程498
第三節(jié)交易所市場(chǎng)資產(chǎn)支持證券的登記結(jié)算流程501
一、上海證券交易所登記結(jié)算流程502
二、深圳證券交易所登記結(jié)算流程504
第十章
中國(guó)資產(chǎn)支持證券投資管理509
第一節(jié)我國(guó)資產(chǎn)證券化投資市場(chǎng)現(xiàn)狀510一、2014年資產(chǎn)支持證券發(fā)行市場(chǎng)大幅擴(kuò)容511
二、資產(chǎn)支持證券二級(jí)交易市場(chǎng)仍非常清淡512
三、資產(chǎn)支持證券收益率相較于同評(píng)級(jí)債券品種存在可觀的利率升水513
第二節(jié)我國(guó)資產(chǎn)證券化投資困局515
一、資產(chǎn)支持證券投資的復(fù)雜性尚待投資者逐步適應(yīng)516
二、投資者群體相對(duì)單一，缺乏風(fēng)險(xiǎn)收益層次性516
三、資產(chǎn)支持證券的信息披露體系有待完善517
四、市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)公信力與透明度有待提高517
第三節(jié)機(jī)構(gòu)投資者分析518
一、商業(yè)銀行及銀行理財(cái)產(chǎn)品518
二、我國(guó)非銀行金融機(jī)構(gòu)521
三、境外投資機(jī)構(gòu)——QFII與RQFII等海外投資者524
四、其他投資機(jī)構(gòu)525
第四節(jié)資產(chǎn)支持證券投資模式526
一、以買入并持有模式為主導(dǎo)的資產(chǎn)支持證券投資527
二、資產(chǎn)支持證券的套利交易策略528
三、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品投資與資產(chǎn)管理、銀行理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)相互促進(jìn)528
四、資產(chǎn)證券化有望為投資銀行資本中介業(yè)務(wù)助力529
第五節(jié)資產(chǎn)支持證券投資分析與決策530
一、資產(chǎn)支持證券投資的決策原則530
二、資產(chǎn)支持證券分析的關(guān)鍵環(huán)節(jié)531
三、資產(chǎn)支持證券的投資分析流程534
四、現(xiàn)階段常見資產(chǎn)證券化產(chǎn)品投資規(guī)則示意536
第六節(jié)資產(chǎn)支持證券投資交易規(guī)則541
一、銀行間市場(chǎng)資產(chǎn)支持證券投資交易規(guī)則541
二、證券交易所資產(chǎn)支持證券投資交易規(guī)則543
第七節(jié)資產(chǎn)支持證券投資風(fēng)險(xiǎn)分析546
一、原始權(quán)益人及基礎(chǔ)資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)分析546
二、受托人或計(jì)劃管理人風(fēng)險(xiǎn)分析549
三、交易結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析550
四、早償風(fēng)險(xiǎn)分析551五、利率風(fēng)險(xiǎn)分析552
六、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析553
第八節(jié)資產(chǎn)支持證券定價(jià)分析553
一、資產(chǎn)支持證券定價(jià)的基礎(chǔ)思路553
二、我國(guó)資產(chǎn)支持證券定價(jià)現(xiàn)狀554
三、我國(guó)資產(chǎn)支持證券的常見定價(jià)步驟556
四、利差定價(jià)模型在資產(chǎn)支持證券領(lǐng)域的應(yīng)用561
第九節(jié)資產(chǎn)支持證券投后會(huì)計(jì)處理564
一、資產(chǎn)支持證券會(huì)計(jì)處理方法564
二、資產(chǎn)支持證券會(huì)計(jì)處理案例分析566
第十一章
美國(guó)資產(chǎn)支持證券投資管理573
第一節(jié)資產(chǎn)支持證券交易分析流程575
一、 風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的投資分析575
二、 交易結(jié)構(gòu)576
三、產(chǎn)品分析與定價(jià)580
四、資產(chǎn)支持證券的日常管理585
第二節(jié)美國(guó)資產(chǎn)支持證券投資管理案例分析590
一、汽車貸款MTBAT 2013590
二、Advanta的孤兒605
第十二章
資產(chǎn)證券化未來展望629
第一節(jié)我國(guó)資產(chǎn)證券化未來展望630
一、存在大規(guī)模亟待盤活的存量資產(chǎn)630
二、資產(chǎn)證券化潛在規(guī)模總計(jì)633
第二節(jié)當(dāng)前我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)發(fā)展中存在的主要問題633
一、投資人與發(fā)行人動(dòng)力不足633
二、信貸資產(chǎn)證券化中的主要問題635
三、企業(yè)資產(chǎn)證券化中遇到的主要問題640
四、非銀行金融機(jī)構(gòu)面臨的困難644第三節(jié)發(fā)展資產(chǎn)證券化的政策建議647
一、基礎(chǔ)設(shè)施層面647
二、稅收層面653
三、基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇和產(chǎn)品設(shè)計(jì)層面654
四、投資者層面656
五、信用評(píng)級(jí)和信息披露層面659
參考文獻(xiàn)663
作者簡(jiǎn)介667總目
上冊(cè)
第一章資產(chǎn)證券化概述1
第二章資產(chǎn)證券化操作流程39
第三章資產(chǎn)證券化發(fā)起人81
第四章資產(chǎn)證券化交易協(xié)調(diào)人（券商）141
第五章資產(chǎn)證券化受托機(jī)構(gòu)213
第六章資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)法律操作實(shí)務(wù)281
下冊(cè)
第七章資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)353
第八章資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)與稅務(wù)447
第九章資產(chǎn)支持證券的發(fā)行登記、托管、結(jié)算與支付485
第十章中國(guó)資產(chǎn)支持證券投資管理509
第十一章美國(guó)資產(chǎn)支持證券投資管理573
第十二章資產(chǎn)證券化未來展望629
目錄·上
序一Ⅺ
序二ⅩⅤ
序三ⅩⅨ
前言ⅩⅩⅢ第一章
資產(chǎn)證券化概述1
第一節(jié)資產(chǎn)證券化基本概念和主要分類2
一、基本概念2
二、主要分類3
第二節(jié)資產(chǎn)證券化基本操作流程6
一、資產(chǎn)證券化操作的參與者6
二、資產(chǎn)證券化操作的基本流程10
第三節(jié)我國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展現(xiàn)狀13
一、我國(guó)資產(chǎn)證券化發(fā)展現(xiàn)狀13
二、我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)環(huán)境18
第四節(jié)美國(guó)資產(chǎn)證券化經(jīng)驗(yàn)借鑒22
一、美國(guó)資產(chǎn)證券化的發(fā)展情況23
二、美國(guó)資產(chǎn)證券化的經(jīng)驗(yàn)借鑒28
第二章
資產(chǎn)證券化操作流程39
第一節(jié)信貸資產(chǎn)證券化操作流程40
一、監(jiān)管審核流程40二、具體操作流程43
第二節(jié)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃操作流程52
一、監(jiān)管審核流程52
二、具體操作流程53
第三節(jié)資產(chǎn)支持票據(jù)操作流程61
一、資產(chǎn)支持票據(jù)與資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃的比較61
二、監(jiān)管審核流程62
三、具體操作流程64
第四節(jié)房地產(chǎn)投資信托基金操作流程68
一、房地產(chǎn)投資信托基金產(chǎn)品簡(jiǎn)介68
二、監(jiān)管審核流程72
三、具體操作流程72
第三章
資產(chǎn)證券化發(fā)起人81
第一節(jié)發(fā)起人及其資產(chǎn)證券化動(dòng)機(jī)82
一、信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起人82
二、企業(yè)資產(chǎn)證券化發(fā)起人86
第二節(jié)不同資產(chǎn)類別發(fā)起人的工作內(nèi)容89
一、信貸資產(chǎn)90
二、企業(yè)資產(chǎn)94
三、不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)95
第三節(jié)與投資人溝通以及管理中介機(jī)構(gòu)的策略97
一、與投資人溝通的策略97
二、管理中介機(jī)構(gòu)的策略100
第四節(jié)資產(chǎn)證券化發(fā)起人案例分析104
一、個(gè)人住房抵押貸款證券化案例——郵儲(chǔ)銀行104
二、汽車貸款證券化案例——上汽通用汽車金融111
三、融資租賃資產(chǎn)證券化案例——遠(yuǎn)東租賃120
四、應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化案例——五礦發(fā)展127
五、小額貸款資產(chǎn)證券化案例——鎮(zhèn)江優(yōu)選小貸133第四章
資產(chǎn)證券化交易協(xié)調(diào)人（券商）141
第一節(jié)券商的作用和責(zé)任142
一、產(chǎn)品設(shè)計(jì)142
二、銷售與發(fā)行146
三、流動(dòng)性安排155
第二節(jié)資產(chǎn)證券化交易協(xié)調(diào)人案例分析161
一、信貸資產(chǎn)證券化161
二、資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃170
三、資產(chǎn)支持票據(jù)188
四、房地產(chǎn)信托投資基金198
第五章
資產(chǎn)證券化受托機(jī)構(gòu)213
第一節(jié)特殊目的載體和受托機(jī)構(gòu)215
一、SPV的作用215
二、不同類別SPV的特點(diǎn)216
三、受托機(jī)構(gòu)222
第二節(jié)信貸資產(chǎn)證券化受托機(jī)構(gòu)工作流程223
一、特殊目的信托設(shè)立階段224
二、特殊目的信托運(yùn)營(yíng)管理階段235
三、特殊目的信托終止與清算250
四、資產(chǎn)支持證券持有人大會(huì)251
第三節(jié)受托機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)證券化過程中面臨的問題和對(duì)策252
一、信托公司面臨的主要問題——“通道化”252
二、信托公司被“通道化”的原因分析253
三、信托公司主動(dòng)開展證券化業(yè)務(wù)的策略256
第四節(jié)受托機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的創(chuàng)新263
一、雙SPV交易結(jié)構(gòu)263
二、雙SPV交易結(jié)構(gòu)案例分析（信托受益權(quán)的證券化）266
三、私募資產(chǎn)證券化271四、私募資產(chǎn)證券化案例分析275
第六章
資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)法律操作實(shí)務(wù)281
第一節(jié)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的法律分析283
一、資產(chǎn)證券化的法律本質(zhì)283
二、資產(chǎn)證券化的主要法律關(guān)系285
第二節(jié)我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的法律現(xiàn)狀288
一、我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的主要法律規(guī)定289
二、我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的主要法律障礙293
第三節(jié)我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)法律操作實(shí)務(wù)299
一、盡職調(diào)查299
二、確定基礎(chǔ)資產(chǎn)306
三、構(gòu)建特殊目的載體314
四、 基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓319
五、信用增級(jí)322
六、設(shè)立與發(fā)行326
七、維護(hù)與償還331
八、產(chǎn)品的清算333
第四節(jié)我國(guó)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中的主要法律問題與對(duì)策335
一、我國(guó)現(xiàn)有法律與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的沖突335
二、關(guān)于基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的法律問題339
三、我國(guó)資產(chǎn)證券化的立法建議344
第五節(jié)某飛機(jī)租賃資產(chǎn)證券化案例分析347
一、交易結(jié)構(gòu)348
二、交易流程348
三、集合信托計(jì)劃的具體要素349
四、主要交易安排350
五、主要風(fēng)險(xiǎn)控制措施350
目錄·下
第七章
資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)353
第一節(jié)信用評(píng)級(jí)在資產(chǎn)證券化中的影響和作用354
一、信用評(píng)級(jí)對(duì)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)的影響355
二、信用評(píng)級(jí)在資產(chǎn)證券化中的重要作用356
第二節(jié)資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)操作流程358
一、前期準(zhǔn)備358
二、盡職調(diào)查361
三、信用分析362
四、信息披露 365
五、后續(xù)跟蹤366
第三節(jié)資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)的關(guān)注要點(diǎn)367
一、原始權(quán)益人及基礎(chǔ)資產(chǎn)信用質(zhì)量分析367
二、交易結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析370
三、現(xiàn)金流分析與壓力測(cè)試377
四、主要參與機(jī)構(gòu)分析385
五、法律因素分析385
第四節(jié)資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)案例分析386
一、公司貸款證券化評(píng)級(jí)案例——招商銀行信貸資產(chǎn)證券化項(xiàng)目386
二、融資租賃資產(chǎn)證券化評(píng)級(jí)案例——遠(yuǎn)東租賃414
三、企業(yè)收益權(quán)資產(chǎn)證券化評(píng)級(jí)案例——黃河大成西427第八章
資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)與稅務(wù)447
第一節(jié)會(huì)計(jì)師在資產(chǎn)證券化中的角色和職責(zé)448
一、我國(guó)資產(chǎn)證券化的信息披露以及會(huì)計(jì)師的職責(zé)448
二、美國(guó)資產(chǎn)證券化的信息披露以及會(huì)計(jì)師的職責(zé)449
三、中美兩國(guó)資產(chǎn)證券化的信息披露以及會(huì)計(jì)師職責(zé)的對(duì)比450
第二節(jié)資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)處理453
一、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)資產(chǎn)證券化會(huì)計(jì)處理的相關(guān)規(guī)定453
二、金融資產(chǎn)終止確認(rèn)的決策流程及具體分析455
三、終止確認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在實(shí)務(wù)中的應(yīng)用465
第三節(jié)資產(chǎn)證券化的稅收處理及問題468
一、 資產(chǎn)證券化相關(guān)稅收環(huán)境468
二、證券化交易具體稅收處理471
三、證券化交易中的主要稅收問題478
四、 營(yíng)改增對(duì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的影響482
第九章
資產(chǎn)支持證券的發(fā)行登記、托管、結(jié)算與支付485
第一節(jié)登記、托管、結(jié)算的概念與基礎(chǔ)設(shè)施486
一、登記、托管、結(jié)算的概念486
二、銀行間市場(chǎng)資產(chǎn)支持證券登記與托管、結(jié)算的基礎(chǔ)設(shè)施488
三、交易所市場(chǎng)資產(chǎn)支持證券登記與托管、結(jié)算的基礎(chǔ)設(shè)施490
第二節(jié)銀行間市場(chǎng)資產(chǎn)支持證券的登記結(jié)算流程493
一、上海清算所登記結(jié)算流程494
二、中央結(jié)算公司登記結(jié)算流程498
第三節(jié)交易所市場(chǎng)資產(chǎn)支持證券的登記結(jié)算流程501
一、上海證券交易所登記結(jié)算流程502
二、深圳證券交易所登記結(jié)算流程504
第十章
中國(guó)資產(chǎn)支持證券投資管理509
第一節(jié)我國(guó)資產(chǎn)證券化投資市場(chǎng)現(xiàn)狀510一、2014年資產(chǎn)支持證券發(fā)行市場(chǎng)大幅擴(kuò)容511
二、資產(chǎn)支持證券二級(jí)交易市場(chǎng)仍非常清淡512
三、資產(chǎn)支持證券收益率相較于同評(píng)級(jí)債券品種存在可觀的利率升水513
第二節(jié)我國(guó)資產(chǎn)證券化投資困局515
一、資產(chǎn)支持證券投資的復(fù)雜性尚待投資者逐步適應(yīng)516
二、投資者群體相對(duì)單一，缺乏風(fēng)險(xiǎn)收益層次性516
三、資產(chǎn)支持證券的信息披露體系有待完善517
四、市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)公信力與透明度有待提高517
第三節(jié)機(jī)構(gòu)投資者分析518
一、商業(yè)銀行及銀行理財(cái)產(chǎn)品518
二、我國(guó)非銀行金融機(jī)構(gòu)521
三、境外投資機(jī)構(gòu)——QFII與RQFII等海外投資者524
四、其他投資機(jī)構(gòu)525
第四節(jié)資產(chǎn)支持證券投資模式526
一、以買入并持有模式為主導(dǎo)的資產(chǎn)支持證券投資527
二、資產(chǎn)支持證券的套利交易策略528
三、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品投資與資產(chǎn)管理、銀行理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)相互促進(jìn)528
四、資產(chǎn)證券化有望為投資銀行資本中介業(yè)務(wù)助力529
第五節(jié)資產(chǎn)支持證券投資分析與決策530
一、資產(chǎn)支持證券投資的決策原則530
二、資產(chǎn)支持證券分析的關(guān)鍵環(huán)節(jié)531
三、資產(chǎn)支持證券的投資分析流程534
四、現(xiàn)階段常見資產(chǎn)證券化產(chǎn)品投資規(guī)則示意536
第六節(jié)資產(chǎn)支持證券投資交易規(guī)則541
一、銀行間市場(chǎng)資產(chǎn)支持證券投資交易規(guī)則541
二、證券交易所資產(chǎn)支持證券投資交易規(guī)則543
第七節(jié)資產(chǎn)支持證券投資風(fēng)險(xiǎn)分析546
一、原始權(quán)益人及基礎(chǔ)資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)分析546
二、受托人或計(jì)劃管理人風(fēng)險(xiǎn)分析549
三、交易結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)分析550
四、早償風(fēng)險(xiǎn)分析551五、利率風(fēng)險(xiǎn)分析552
六、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分析553
第八節(jié)資產(chǎn)支持證券定價(jià)分析553
一、資產(chǎn)支持證券定價(jià)的基礎(chǔ)思路553
二、我國(guó)資產(chǎn)支持證券定價(jià)現(xiàn)狀554
三、我國(guó)資產(chǎn)支持證券的常見定價(jià)步驟556
四、利差定價(jià)模型在資產(chǎn)支持證券領(lǐng)域的應(yīng)用561
第九節(jié)資產(chǎn)支持證券投后會(huì)計(jì)處理564
一、資產(chǎn)支持證券會(huì)計(jì)處理方法564
二、資產(chǎn)支持證券會(huì)計(jì)處理案例分析566
第十一章
美國(guó)資產(chǎn)支持證券投資管理573
第一節(jié)資產(chǎn)支持證券交易分析流程575
一、 風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的投資分析575
二、 交易結(jié)構(gòu)576
三、產(chǎn)品分析與定價(jià)580
四、資產(chǎn)支持證券的日常管理585
第二節(jié)美國(guó)資產(chǎn)支持證券投資管理案例分析590
一、汽車貸款MTBAT 2013590
二、Advanta的孤兒605
第十二章
資產(chǎn)證券化未來展望629
第一節(jié)我國(guó)資產(chǎn)證券化未來展望630
一、存在大規(guī)模亟待盤活的存量資產(chǎn)630
二、資產(chǎn)證券化潛在規(guī)�？傆�(jì)633
第二節(jié)當(dāng)前我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)發(fā)展中存在的主要問題633
一、投資人與發(fā)行人動(dòng)力不足633
二、信貸資產(chǎn)證券化中的主要問題635
三、企業(yè)資產(chǎn)證券化中遇到的主要問題640
四、非銀行金融機(jī)構(gòu)面臨的困難644第三節(jié)發(fā)展資產(chǎn)證券化的政策建議647
一、基礎(chǔ)設(shè)施層面647
二、稅收層面653
三、基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇和產(chǎn)品設(shè)計(jì)層面654
四、投資者層面656
五、信用評(píng)級(jí)和信息披露層面659
參考文獻(xiàn)663
作者簡(jiǎn)介667
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